歐洲央行(ECB)周四(2月2日)公布研究報(bào)告顯示，主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)與融資成本擴(kuò)大相互影響，主權(quán)評(píng)級(jí)每被下調(diào)一次，危機(jī)國(guó)家國(guó)債收益率上升約1%。
　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)被指責(zé)為惡化了歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)，并導(dǎo)致相關(guān)國(guó)家更加虛弱。批評(píng)家稱(chēng)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不合時(shí)宜的行動(dòng)吸引了投資者的關(guān)注，并導(dǎo)致危機(jī)國(guó)家融資成本上升。
　　歐洲央行的研究報(bào)告認(rèn)為，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不單單是跟隨市場(chǎng)的動(dòng)向，而且能夠推動(dòng)市場(chǎng)，因?yàn)樗鼈兊臎Q定對(duì)市場(chǎng)有廣泛的影響。
　　研究報(bào)告稱(chēng)，"總體上，我們發(fā)現(xiàn)主權(quán)評(píng)級(jí)調(diào)整對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)有著重要的影響；每下調(diào)一個(gè)信用評(píng)級(jí)，希臘國(guó)債收益率較可比德債差值上升98個(gè)基點(diǎn)，而愛(ài)爾蘭和葡萄牙分別上升65和33個(gè)基點(diǎn)。"
　　該研究報(bào)告從兩方面清楚的表明了，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)惡化是否為自發(fā)形成。
　　2008年9月到2011年8月的數(shù)據(jù)顯示，如果希臘像愛(ài)爾蘭一樣被置于負(fù)面觀(guān)察名單，那么該國(guó)國(guó)債收益率較可比德債差值將意外上升100個(gè)基點(diǎn)。
　　標(biāo)普(S&P)自2009年1月份起已經(jīng)7次下調(diào)希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)，將其從A級(jí)下調(diào)至CC的垃圾級(jí)。希臘國(guó)債公開(kāi)市場(chǎng)融資成本從不到5%上升至逾35%。
　　希臘的問(wèn)題也影響到其他深受債務(wù)困擾的國(guó)家，如愛(ài)爾蘭、葡萄牙和西班牙，該研究報(bào)告認(rèn)為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行動(dòng)已經(jīng)引發(fā)危機(jī)蔓延。
　　歐洲央行的這份報(bào)告是在私營(yíng)投資者接受希臘國(guó)債投資損失后公布的。該報(bào)告稱(chēng)，"希臘主權(quán)評(píng)級(jí)被下調(diào)導(dǎo)致愛(ài)爾蘭和葡萄牙國(guó)債收益率上升，幅度為希臘國(guó)債收益率上升的一半；當(dāng)穆迪(Moody's)和惠譽(yù)(Fitch)采取同樣行動(dòng)的時(shí)候，愛(ài)爾蘭和葡萄牙國(guó)債收益率上升幅度為希臘國(guó)債收益率幅度的1/3。"
　　該報(bào)告補(bǔ)充說(shuō)，"這些證明了這個(gè)觀(guān)點(diǎn)，財(cái)務(wù)基本面差的國(guó)家更容易承擔(dān)蔓延風(fēng)險(xiǎn)。主權(quán)評(píng)級(jí)被下調(diào)的影響幅度和財(cái)務(wù)變化高度相關(guān)。"